成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看

  • 增強持股收益的利器
    西部期貨
    2017-01-12 22:55:43
    閱讀 2594

    讓我們先回顧一下2014年一到六月的大盤走勢,在這半年間,上證綜指一直在1950點到2150點的箱體內反復震蕩。如果您是一個指數型投資者,在年初 就買入了一定數量的50ETF,那么您有沒有一種方式,在大盤長時間箱體震蕩中獲得更多的收益呢?我們說如果有了期權這一工具,是可以做到的,對應的策略 就是備兌開倉策略。

    所 謂備兌開倉策略,就是指持有標的股票時再賣出對應數量的認購期權。簡而言之就是持股票賣認購。根據目前上交所股票期權的交易規則,建立一個備兌開倉策略需 要分三步走,第一步是先持有50ETF,第二步是鎖定一定數量的標的證券,第三步則是賣出50ETF認購期權。這樣的三步操作就構成了備兌開倉。

    接著,我們通過一個簡單的例子來看看為什么說備兌開倉具有增強持股收益的功能。假設張先生以每股10元的價格買入了1000股股票ABC,再賣出了一張股票ABC的認購期權進行備兌開倉,該期權的每股權利金為1元,行權價是12元,合約單位為1000。

    試 想一下,如果單純地買入股票,張先生的保本點是10元,也就是股價高于10元張先生就獲利,股價低于10元他就虧損,那么經過了備兌開倉的操作后,張先生 的保本點變為多少了呢?答案是9元,因為張先生賣出了一張認購期權,賣方是得到權利金,所以認購期權的1元權利金收入就增強了張先生持股的收益,從而將保 本點從10元降至了9元。如果到期日ABC股票的股價沒有上漲突破行權價12元,那么這1元的權利金收入就完完全全地落到了張先生的口袋中,增強了持股期 間的收入。

    我 們再來想想,整個備兌開倉策略最多給張先生帶來多大的收益呢?實際上啊,當認購期權到期時股價超過行權價12元,張先生的對手方就會行權,這意味著張先生 也必須以12元的價格賣出手中的1000股股票ABC,所以張先生最大的收益是行權價12元減去股票的建倉價10元,但別忘咯,還要加上1元的權利金收 入,12-10+1等于3元,3塊錢就是張先生做備兌開倉策略的最大收益。

    所以 說股票即使漲到15元,甚至20元和張先生也無關了,他無法賺取更多的收益了,到了這里您可以會問我,既然上端收益是封頂的,那我為什么要選擇備兌開倉 呢?在這里我們就給大家做一個心理按摩。大家需要積極地看待備兌開倉中被行權這件事。當初張先生選擇賣出行權價為12元的認購期權時,其實意味著他的心理 預期賣出價就是12元,也就是他是樂意以12元的價格賣出股票ABC的。既然在建立備兌策略的時候,心理預期賣出價位就是12元,最后被行權就意味著張先 生已經以心理預期價位賣出了股票,所以是一件實現了預期的好事。事實上,證券市場上很少有投資者可以完美地在波谷買入股票,又準確地在波峰賣出股票,所以 我們不必為了到時候可以賺得更多而后悔。

    最 后,我們來看看備兌開倉的一些交易要訣。首先呢,還是看法對應策略,備兌開倉的適用的市場預期是不漲或者小漲,因為當投資者備兌賣出輕度虛值認購期權時, 股價不漲或小漲則意味著,既不會出現股票頭寸端的浮虧,也能夠把權利金全部收入囊中,是最佳的情況。如果投資者的市場預期是看大漲,那么直接買入認購期權 將會更加合適,而如果投資者的預期是看不漲,那么單純賣出認購會更加合適。其次,由于深度實值期權的時間價值較小,備兌收益也相對較小,再加之投資者通常 的心理賣出價位也都會高于行權價,因此在備兌開倉時,常??梢赃x擇平值或輕度虛值的合約。再次,由于近月期權的時間價值流逝是最快的,因此選擇近月認購期 權進行備兌開倉所獲得的收益會相對較高。

     

     

     

     

     


    成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看