成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看

  • 權利金到底值多少
    西部期貨
    2016-11-29 22:14:38
    閱讀 2579

    現在讓我們來認識一下一張期權合約到底包含哪些要素。我們來看一個簡單的例子,通過例子來學期權。3月4日,老王以1732元買入一張“50ETF購3月2200”合約(合約單位為10000)。這句話中,我們先來熟悉一下期權的合約簡稱。50ETF購3月2200,其中的“50ETF”是指期權的標的,“購”顧名思義就是認購期權,如果寫的是沽就是指認沽期權,“3月”指的是到期月份,由于到期日是到期月份的第四個星期三,因此一查日歷我們就可以知道2015年3月的到期日是3月25日,“2200”指的是期權的行權價。所以,期權的合約簡稱就已經告訴了老王所要買的期權合約的全部要素。那么,老王花費1732元買了這張期權意味著什么呢?這意味著老王有權在到期日也就是3月25日有權從期權賣方手中以2.2元買入10000份上證50ETF,這里的10000份就是合約單位,也就是一張期權對應的標的數量。

    到現在為止,我們已經知道了一份期權所包含的要素,比如到期日、行權價、合約單位等。但是你有沒有想過,一份期權到底值多少錢呢?也就是期權的權利金是怎么構成的呢?它的影響因素又有哪些呢?

    我們先來看一張截圖,圈出的價格是“50ETF購5月2500”合約在3月27日收盤時的價格,每份等于0.2160元。當時上證50ETF的收盤價為2.649元,這張認購期權的行權價是2.500。我們試想一下,如果我們持有這張合約,并且立刻行權,則意味著我們可以立刻以2.5元的價格買入市值為2.649的50ETF,這說明立刻行權可以給我們帶來2.649-2.500,也就是0.1490元的收益??墒钱敃r這份期權的市場價格為什么等于0.2160元呢?這多出來的0.0670元是什么呢?這就引出了期權價格,也就是權利金的構成了,通常來說,期權的價格由兩部分構成,一部分就是內在價值,也就是買方立刻行權獲得的收入,即上述例子中的0.1490,另一部分則是時間價值,也就是剩余的0.0670。一般而言,期權會經歷著一個“生老病亡”的過程,只要期權不到期,時間價值還是會大于0的。3月27日買期權,5月份到期,中間有大段的時間可以讓50ETF繼續上漲,這部分給我們帶來了附加的價值。多出來的附加價值就是時間價值。

    有時候,各位投資者會聽到一些分析師提到“買入一份實值期權”,或是“賣出一份虛值期權”,這里的“實值”和“虛值”實際上就是期權的第三種分類方法。按照標的價格與行權價的關系,期權可以分成實值、平值和虛值期權。為大家能夠方便地理解這一概念,我們只需要記住一個判斷原則,那就是問一下自己,如果我立刻行權,賺錢了就是實值,不賺不虧就是平值,虧錢了就是虛值。根據這一判斷原則,我們來舉三個簡單的實例:首先,標的價格為12元,行權價為10元的認購期權,如果我立刻行權,那就意味著我可以以10元的價格買到了值12元的股票,對我來說是賺的,這就好比我只花了3000元就買到了一個蘋果6手機,所以該期權是實值的;當標的價格為10元時,對于行權價為10元的認購期權,如果我立刻行權,那就意味著我可以以10元的價格買到了值10元的股票,對我來說是不賺也不虧的,所以該期權是平值的;當標的價格為8元時,對于行權價為10元的認購期權,如果我立刻行權,那就意味著我需要花費10元買入當前只值10元的股票,對我來說是虧的,所以該期權是虛值的。這就是我們常說的實值、平值和虛值。

    作為這一講的收尾,讓我們來看看一份期權的權利金會受到哪些因素的影響?;氐轿覀円婚_始的一個比喻,那就是保險。我們把期權的權利金想成保險的保險費。期權價格最重要的影響因素是標的資產價格、時間、以及波動率。這三個因素就像保險中的被保資產的價值、保險期限、以及被保資產的風險。首先,我們來看被保資產價值對保險費的影響?我們可以舉個例子。如果為一輛polo和一輛保時捷買保險,你覺得哪一份保險會更貴呢?答案很明顯,你一定會說保時捷的保險費會更貴。第二個是時間的影響,試想一下一份一年期的保險和三年期的保險哪個比較貴呢?答案也是肯定的,一份三年期的保險會更貴,因為三年期的保險給我們的保險時間長,給予我們的權利更多,所以保險費更貴。期權也是一樣,在其他因素相同時,遠月期權會比近月期權更貴。第三個就是被保資產的風險(專業一點的說法就是標的的波動率)。我們再舉個例子,如果一個地區有對應的地震險,您覺得上海的地震險貴還是四川的地震險貴呢?答案也是很明顯的,上海的地震險會比四川的地震險便宜,這時因為四川發生地震的概率大,被保資產的風險大。類似地,標的股票的波動率高,意味著該資產的風險高,期權也就越貴。

     

     

     


    成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看