成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看

  • 1.7西部視點集錦
    西部期貨
    2022-01-07 07:28:48
    閱讀 277

    宏觀經濟

    國際宏觀

    股票數據:美國三大股指小幅收跌,道指跌0.47%報36236.47點,標普500指數跌0.1%報4696.05點,納指跌0.13%報15080.87點。納指錄得連續第三個交易日下滑。美聯儲加快收緊貨幣政策的前景令股指承壓。聯合健康集團跌超4%,IBM跌超2%,領跌道指??萍脊啥鄶迪碌?,蘋果跌1.7%,特斯拉跌超2%,臉書漲超2%。熱門中概股普漲,阿里巴巴漲4.5%,京東漲近6%,拼多多漲7.4%。

    經濟數據美國去年11月貿易逆差擴大至802億美元,其中進口增至3044億美元的創記錄水平。商品貿易逆差擴大至創紀錄的990億美元,服務貿易順差增至188億美元,為五個月來最高。

    其他信息:世衛組織總干事譚德塞表示,與德爾塔毒株相比,奧密克戎毒株引發的癥狀似乎沒有那么嚴重,在已接種疫苗的人群中尤為明顯,但這并不意味著其可被定義為“溫和”,奧密克戎毒株也會導致住院和死亡。

    國內宏觀

    股票市場:滬深股指早盤探底回彈,午后維持橫盤整理,上證指數收盤報3586.08點,跌0.25%;深證成指報14429.51點,跌0.66%;創業板指報3127.48點,跌1.08%;萬得全A跌0.21%;兩市成交額連續第5個交易日突破萬億。盤面上,券商、汽車、一線白酒股低迷,比亞迪、長城汽車、廣汽、長安再創階段新低;貴州茅臺跌超2%,跌破2000元整數關口?!胺€增長”相關板塊集體發力,大基建央企股全線上揚。中藥股炒作卷土重來。水泥、工程機械、鋼鐵、核電、稀土板塊造好。鹽湖提鋰板塊反彈。北交所注冊制第一股威博液壓上市首日大漲近170%。

    經濟數據:中國2021年12月財新服務業PMI為53.1,較11月回升1個百分點,連續四個月位于擴張區間,顯示2021年底服務業經營擴張勢頭加強。中國2021年12月財新綜合PMI為53,前值51.2。

    債券市場:寬信用再升溫疊加美債利率反彈,現券期貨延續走弱。銀行間主要利率債收益率普遍上行,中短券上行幅度更明顯,10年期國債活躍券210017收益率上行1.6bp,5年期國債活躍券210011收益率上行2bp,3年期國債活躍券210012收益率上行3bp;國債期貨全線收跌,10年期主力合約跌0.2%,5年期主力合約跌0.13%;銀行間資金延續寬松,隔夜回購加權利率小降逾5bp至1.7%附近;地產債整體走弱多數下跌,“17陽光城MTN001”跌超37%,“20世茂G4”跌近11%。

    外匯市場:在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.3761,較上一交易日跌84個基點。人民幣兌美元中間價報6.3728,較上一交易日調升51個基點。

    其他信息:國務院辦公廳印發《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》,部署在土地、勞動力、資本、技術以及數據要素方面開展市場化配置綜合改革試點,并提出加強資源環境市場制度建設,健全要素市場治理,進一步發揮要素協同配置效應。方案提出,支持在零售交易、生活繳費、政務服務等場景試點使用數字人民幣。

    股指期貨

    近期A股市場在海外貨幣政策加快轉變、國內外疫情再度快速反彈導致的多國防控升級、美國再度將34家國內企業納入“實體清單”等不利因素下,出現震蕩走弱,行業板塊輪動加快。筆者認為,雖然近期全球疫情快速反彈愈來愈引起市場擔憂,但相對A股而言,“穩增長”政策基調有助于宏觀流動性“寬松”,市場難以大幅下挫,預計在疫情不發生超預期惡化的背景下,A股調整仍然是暫時的。此外,跨年資金充裕將推動寬基指數保持韌性。同時,在市場主線明確之后,A股結構性行情有望延續;中期看,筆者預計本輪市場上漲行情尚未走完,仍可積極把握或將遲來的“跨年行情”。

    此外,以A股過去的經驗和較為寬泛的視角看,自2010年至今,A股幾乎每年均會出現春季躁動行情。2010年至2021年的12次春季躁動中,有9次均于元旦及1月政治局會議前后啟動,剩下3次在12月初及中央經濟工作會議之間啟動;從結束時間來看,春季躁動很少在春節前就終結,而是大概率在3月政治局會議及4月政治局會議之間終結。

    春季躁動啟動的催化劑可分為流動性型與風險偏好型兩類。通過提高流動性推動行情啟動,如2015年2月4日央行宣布降準;2017年1月20日央行首次進行TLF操作等。第二類催化劑通過提振風險偏好推動行情啟動,如2012年1月6日溫總理在全國金融工作會議提出提振股市信心、2020年12月11日中央經濟會議首次提出注重需求側改革等。

    從中央經濟工作會議新聞公報措辭可以看出,12月份經濟工作會議對今年過于嚴厲的宏觀政策進行了糾偏,釋放了明顯的穩增長信號。從當前A股所面臨的市場環境看,雖有海外貨幣政策、國內外疫情擾動,但國內穩增長政策、流動性、市場風險偏好等因素均朝著相對有利的方向演繹,疊加機構投資者一般也已經進入新一輪考核周期,這使得春季躁動行情的容錯率更高,也變相提升了投資者的風險偏好。 因此,今年的春季躁動大概率仍不會缺席,潛在風險點在國內多地出現的疫情反彈,短期情緒壓制表現的更為明顯一些。

    風險提示:海外貨幣政策風險、中美對抗加劇、國內經濟下行壓力加大、疫情進一步擾動等。

    貴金屬

    市場表現:

    滬金收368.86元人民幣/盎司(-1.22%),紙黃金收377.98元人民幣/克(-0.01%),黃金T+D收369.23元人民幣/克(-0.69%)。

    小結:

    近日美聯儲12月利率決議會議紀要公布,顯示最早于3月可能開始加息,黃金主線邏輯“加息預期升溫”強化。一方面,人們對奧密克戎的擔心緩解,南非日新增病例已出現下降,預計隨著短期內各經濟發達體嚴厲出行限制及敦促市民接種加強針措施力度再次升級,變異毒株對主要經濟體經濟復蘇擾動有限,支持美聯儲緊縮政策。另一方面,疫情恐慌情緒的緩解還反映在初請人數和密大消費者信心指數上,上周初請人數再度走低,四周平均人數19.92萬人(低于恢復到疫情前水平),環比減3.51%;此外,密大消費者信心指數低位回升至70.6,環比增4.75%,經濟增長預期向好,為緊縮政策創造有利條件。因此在無避險及經濟下滑拖累情形下,上周黃金盤面小幅走高或將歸咎于11月PCE走高短線抗通脹支撐及投資者看漲情緒。

    而從中期來看,市場對于美國經濟增長樂觀預期大于持續高通脹壓力,物價指數增幅收窄,供給修復帶動物價中樞回落,黃金承壓下跌。另外,美國個人可支配收入和儲蓄總額不斷回落,而支出水平進一步抬升,政策刺激消費驅動經濟增長乏力,預計個人支出水平增速或將見頂,疫情轉好及常態化管理,疊加家庭儲蓄不足提振就業回歸,經濟緩慢弱復蘇。

    此外,美聯儲貨幣政策仍作為潛在風險因素干擾市場預期。2021年12月利率決議鷹派立場,加息預期升溫,中短期黃金下行空間已打開。重點關注變異病毒的階段性干擾是否引發通脹失控或經濟基本面超預期,進而導致貨幣政策超預期,或將重新修整市場預期。

    后市看,收緊銀根是全球央行的大趨勢,美國、英國、歐元區相繼預熱或落地政策轉向,且伴隨疫情好轉,供應鏈恢復,通脹有所緩解,經濟增長前景可觀,支撐后市美元走強,黃金下行空間較大。但疫情超預期、經濟增速不及預期仍將構成黃金局部避險支撐。

    重點關注:

    非農就業,變異毒株及美聯儲講話

    黑色金屬

    行業要聞:

    1.本周,五大品種鋼材產量927.86萬噸,周環比增加23.67萬噸。其中,螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板產量增加,僅線材產量減少。

    2.本周,鋼材總庫存量1315.09萬噸,周環比增加19.36萬噸。其中,鋼廠庫存量426.34萬噸,環比增5.44萬噸;鋼材社會庫存量888.75萬噸,環比增13.92萬噸。

    綜述:

    螺紋:上一交易日螺紋現貨標的價格4770元/噸,穩,05合約基差423點,基差小幅收斂。近期國內宏觀預期向好,跨周期調節發力,穩增長成為首要任務,寬貨幣寬信貸下,市場情緒得到提振。昨日鋼聯數據顯示,螺紋產量小幅回升,庫存開始拐頭向上,表需微幅回升。臨近春節螺紋基本面延續供需雙弱,供應受限產政策壓制維持低位邊際回升,需求季節性大幅走弱是短期主要壓力。 短期關注冬儲博弈,目前已出臺冬儲價在4400元左右,歷史最高,貿易商冬儲意愿不高,后期伴隨需求進一步下降,現貨價格下行壓力加大,盤面價格將圍繞冬儲價上下波動。中長期關注變量:一是螺紋產量有邊際回升動力,粗鋼壓產力度或減輕,預計供應端在雙碳政策下維持低位但有望邊際回升;二是房地產市場階段性政策底已現,房地產穩字當先,基建投資力度加大,春季行情值得期待。

    操作建議:螺紋4200-4500區間波動為主,關注螺紋5-10正套及螺卷05價差走闊機會。

    鐵礦石:上一交易日青島港超特粉報價520元/噸,漲18,05合約基差12,基差維持弱勢。上周到港量發運量增加;鐵水產量維持低位,鋼廠日耗小幅回升;港口庫存小幅下降,鋼廠庫存回升。鐵礦面臨強預期弱現實的博弈,宏觀預期不斷回暖,終端消費有強回暖預期,中央經濟工作會議再提不能運動式減碳,鋼廠復產預期強烈,鋼廠高利潤及低庫存下的補庫驅動對鐵礦有較強支撐。年初需關注澳巴天氣因素對主流礦山發運的影響,鐵礦主要驅動在需求端,跟隨螺紋波動為主。

    操作建議,預期驅動行情,謹慎對待強勢,建議關注05-10正套機會。

    動力煤:

    市場數據:秦皇島港庫存449萬噸(-41),調入41.2-4.2),調出40.2-13.7,1230日沿海八省重點電日耗236,庫存3343。

    市場消息:印尼政府表示,印尼主產區東加里曼丹省多達25家煤企被獲準1月上旬繼續出口煤炭。

    總結:昨日,動力煤期貨小幅下跌。進口方面,印尼進口煤政策向利空方向發展。主產地由于年底檢查較嚴,開工率下降,但整體供應較寬松,下游電廠由于庫存較高,需求偏弱,不急于采購,環渤海港口調入減少,調出持穩,庫存震蕩下降,港口市場情緒低迷。從目前的情況來看,南方地區降溫,但1月中旬起下游工業企業開工率下降,煤價上漲動力不足,還需持續關注印尼政策后續的執行力度以及對中國市場的進一步影響。

    能源化工

    國際原油:

    市場消息:

    1、1月5日晚間,因哈境內不可抗力因素影響,哈薩克斯坦局勢驟然緊張,引發國際市場廣泛關注。由于哈薩克斯坦發生動亂,這個OPEC+成員國的大型油田Tengiz油田的產量已經進行了臨時調整。不過,到目前為止,沒有跡象表明哈薩克斯坦的石油生產受到了影響。

    2、利比亞國家石油公司(NOC)稱,利比亞石油產量降至72.9萬桶/日,受維護和油田關閉影響,去年曾創下逾130萬桶/日的高位。

    市場表現:

    NYMEX原油期貨02合約79.46漲1.61美元/桶或2.07%;ICE布油期貨03合約81.99漲1.19美元/桶或1.47%。中國INE原油期貨主力合約2202漲4.0至504.9元/桶。

    總體分析:

    加拿大和美國北部遭遇嚴寒天氣擾亂原油運輸,雪佛龍因哈薩克斯坦動蕩局勢臨時小幅調整了Tengiz油田產量,整體格局供弱需強,國際油價繼續上漲。近期需求因素邊際好轉,奧密克戎病毒致命性不強,但目前在多國快速擴散,各國防疫措施加強,短期需求仍有一定影響,但疫苗及藥物獲批提供有力支撐,市場預期被不斷證偽。此外,不可抗力導致短期供應出現問題,尤其是利比亞產量大幅下降,哈薩克斯坦地緣政治動蕩,加之庫存持續下降,歐佩克也延續溫和增產措施,供給端提供有利支撐,短期原油不斷向上修復,已接近前期高點,但沖高后上方仍有壓力,供給面支撐屬于短期因素,不具有持續性,后期波動率加強。中期市場邏輯重點關注供給增速與需求增速的結構化差異,伊朗核談變化仍重點關注,同時美聯儲政策轉折時點最為關鍵,油價結構性特點更為突出。從近期市場表現看,VIX指數下行,市場情緒緩和。投資者謹慎參與,區間操作為主,原油期權仍以牛市價差策略為主。

    關注重點:

    庫存變動、伊朗核談進展、疫情進展

    LLDPE市場:

    2205價格8687,+96,國內兩油庫存63萬噸,-4萬噸,現貨8620附近,基差-67。

    PP市場:

    2205價格8281,+55,現貨拉絲8200附近,基差-81。

    操作建議  

    預計1月平衡表平衡偏弱,其中供應方面預計產量維持高位、進口可能環比略增,而需求仍偏淡,但預計也不會出現明顯累庫,成本端方面關注煤炭原油的價格走勢,原油近期偏強聚烯烴向下可能空間暫有限。

    甲醇:

    行業要聞:

    1.隆眾資訊1月6日報道:本周四煤制烯烴整體開工率為81.43%,周環比上漲8.60%;傳統下游中二甲醚、甲醛、MTBE、醋酸以及氯化物的開工率分別變化+8.10%、-11.49%、-0.31%、+15.64%以及+22.53%。

    綜述:

    昨日甲醇主力合約收于2605元/噸,漲1.01%;05基差0點,處于平水狀態,港口累庫令基準地現貨價走低而內地部分烯烴裝置重啟帶動期價上行造成近日基差連續走弱。宏觀層面,印尼政府一月份停止煤炭出口的政策對甲醇價格影響有限,盤面情緒在周初已得到釋放,近期交易邏輯將再度回歸甲醇自身基本面?,F貨市場,昨日各地整理運行為主,價格變化不大,僅華東、華南及河南地區小幅上漲0-50元/噸。內地包括大唐多倫MTP裝置在內的部分烯烴裝置陸續重啟,甲醇外放量減少,需求邊際增長,內地壓力有所緩解。隆重數據顯示,本周四煤制烯烴整體開工率較上周出現明顯增幅,主要系內地烯烴裝置開工率上升所致,而港口需求改善不及內地,下游買氣不佳?;久鎭砜?,當前甲醇呈現內地強,沿海弱的局面,隨著內地烯烴裝置的恢復,主產區價格近日開始反彈上漲;沿海地區下游恢復較差,臨近春節貿易商持貨過節意愿不強,整體逢高出貨為主。后期需要關注兩方面,一是電廠補庫行為是否延續,反應在數據上即電廠存煤的邊際變化情況。二是下游需求能否迎來增長,但從歷史數據來看,MTO、二甲醚及甲醛在一月份表現低迷,轉折或需要等至二月。

    綜上所述,周初印尼禁止煤炭出口對甲醇影響有限,短期內成本端波動屬于情緒的釋放;當前甲醇供需較為寬松,且短期內下游難以改善,預計甲醇主力合約將在2700-2400之間維持震蕩行情。

     

     

    免責聲明本報告中的信息均來源于已公開的資料,公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構成所述期貨買賣的出價或征價。本報告由西部期貨有限公司提供,我公司具有投資咨詢業務資格,本報告的版權僅為我公司所有,未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或引用。


    成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看