成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看

  • 1.6西部視點集錦
    西部期貨
    2022-01-06 07:32:52
    閱讀 269

    宏觀經濟

    國際宏觀

    股票數據:美股全線下跌,道指跌1.07%報36407.11點,標普500指數跌1.94%報4700.58點,納指跌3.34%報15100.17點,創去年2月25日以來最大單日跌幅。美聯儲會議紀要顯示可能有必要提前或更快加息??萍脊稍庵卮?,蘋果跌逾2%,微軟跌超3%,英偉達、特斯拉跌超5%。新能源車概念板塊普跌。

    經濟數據美國2021年12月ADP就業人數新增80.7萬人,創7個月最大增幅,并遠超市場預期40萬人,前值自53.4萬人下修至50.5萬人。

    其他信息:美聯儲會議紀要顯示,與會者指出,考慮到經濟、勞動力市場和通脹前景,可能有必要提前或以快于此前預期的速度提高聯邦基金利率。如果經濟前景發生變化,委員會應繼續準備調整購債速度。許多官員表示,縮表速度可快于上一個周期。奧密克戎毒株的出現使經濟前景更加不確定,但還不認為這會從根本上改變美國經濟復蘇的路徑。

    國內宏觀

    股票市場:滬深股指全天震蕩下行,上證指數再失3600關口,寧德時代一度跌超5%令創業板承壓。截至收盤,上證指數報3595.18點,跌1.02%;深證成指報14525.76點,跌1.80%;創業板指報3161.51點,跌2.73%;萬得全A跌1.48%;大市成交1.3萬億元。盤面上,航天軍工、半導體、鹽湖提鋰、電力板塊領跌,西藏礦業、兆易創新等跌停,比亞迪跌近7%。蘋果板塊一路下滑,立訊精密跌超5%。中藥股走勢分化,龍津藥業10連板,精華制藥8連板,九芝堂等多股跌停。元宇宙再度活躍,中青寶等上板。銀行、保險、家電板塊走強,興業銀行、格力電器大漲,海信家電一度封板。中國移動A股首秀收漲0.52%,成交額近153億元。

    經濟數據:廣東省東莞市加入GDP萬億俱樂部,初步預計2021年GDP突破萬億元大關。中國內地GDP萬億俱樂部城市由此增至24個,具體為:上海、北京、深圳、廣州、重慶、蘇州、成都、杭州、武漢、南京、天津、寧波、青島、無錫、長沙、鄭州、佛山、泉州、濟南、合肥、南通、西安、福州和東莞。

    債券市場:現券期貨震蕩偏弱,國債期貨小幅收跌,銀行間主要利率債收益率小幅上行;銀行間資金寬松,主要回購利率多數下行,隔夜回購加權利率再度下行逾12bp至1.75%附近,七天和14天回購利率出現倒掛;地產債走勢分化漲跌不一,“15合景02”跌近40%,“20世茂G4”漲超12%。

    外匯市場:在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.3677,較上一交易日漲68個基點。人民幣兌美元中間價報6.3779,較上一交易日調升15個基點。

    其他信息:國務院領導人主持召開減稅降費座談會強調,面對新的經濟下行壓力,要繼續做好“六穩”“六?!惫ぷ?,針對市場主體需求實施更大力度組合式減稅降費,確保一季度經濟平穩開局、穩住宏觀經濟大盤。要延續到期的減稅降費措施,加大研發費用加計扣除、增值稅留抵退稅力度,對受疫情影響重的服務業等困難行業實施精準幫扶。國家加大對地方轉移支付,各地也要拿出措施。堅決打擊偷稅漏稅,制止亂收費。

    股指期貨

    近期A股市場在海外貨幣政策加快轉變、國內外疫情再度快速反彈導致的多國防控升級、美國再度將34家國內企業納入“實體清單”等不利因素下,出現震蕩走弱,行業板塊輪動加快。筆者認為,雖然近期全球疫情快速反彈愈來愈引起市場擔憂,但相對A股而言,“穩增長”政策基調有助于宏觀流動性“寬松”,市場難以大幅下挫,預計在疫情不發生超預期惡化的背景下,A股調整仍然是暫時的。此外,跨年資金充裕將推動寬基指數保持韌性。同時,在市場主線明確之后,A股結構性行情有望延續;中期看,筆者預計本輪市場上漲行情尚未走完,仍可積極把握或將遲來的“跨年行情”。

    此外,以A股過去的經驗和較為寬泛的視角看,自2010年至今,A股幾乎每年均會出現春季躁動行情。2010年至2021年的12次春季躁動中,有9次均于元旦及1月政治局會議前后啟動,剩下3次在12月初及中央經濟工作會議之間啟動;從結束時間來看,春季躁動很少在春節前就終結,而是大概率在3月政治局會議及4月政治局會議之間終結。

    春季躁動啟動的催化劑可分為流動性型與風險偏好型兩類。通過提高流動性推動行情啟動,如2015年2月4日央行宣布降準;2017年1月20日央行首次進行TLF操作等。第二類催化劑通過提振風險偏好推動行情啟動,如2012年1月6日溫總理在全國金融工作會議提出提振股市信心、2020年12月11日中央經濟會議首次提出注重需求側改革等。

    從中央經濟工作會議新聞公報措辭可以看出,12月份經濟工作會議對今年過于嚴厲的宏觀政策進行了糾偏,釋放了明顯的穩增長信號。從當前A股所面臨的市場環境看,雖有海外貨幣政策、國內外疫情擾動,但國內穩增長政策、流動性、市場風險偏好等因素均朝著相對有利的方向演繹,疊加機構投資者一般也已經進入新一輪考核周期,這使得春季躁動行情的容錯率更高,也變相提升了投資者的風險偏好。 因此,今年的春季躁動大概率仍不會缺席,潛在風險點在國內多地出現的疫情反彈,短期情緒壓制表現的更為明顯一些。

    風險提示:海外貨幣政策風險、中美對抗加劇、國內經濟下行壓力加大、疫情進一步擾動等。

    貴金屬

    市場表現:

    滬金收375.08元人民幣/盎司(0.62%),紙黃金收371.06元人民幣/克(-0.66%),黃金T+D收374.54元人民幣/克(0.61%)。

    小結:

    隔夜美聯儲12月利率決議會議紀要公布,顯示最早于3月可能開始加息,黃金主線邏輯“加息預期升溫”強化。一方面,人們對奧密克戎的擔心緩解,南非日新增病例已出現下降,預計隨著短期內各經濟發達體嚴厲出行限制及敦促市民接種加強針措施力度再次升級,變異毒株對主要經濟體經濟復蘇擾動有限,支持美聯儲緊縮政策。另一方面,疫情恐慌情緒的緩解還反映在初請人數和密大消費者信心指數上,上周初請人數再度走低,四周平均人數19.92萬人(低于恢復到疫情前水平),環比減3.51%;此外,密大消費者信心指數低位回升至70.6,環比增4.75%,經濟增長預期向好,為緊縮政策創造有利條件。因此在無避險及經濟下滑拖累情形下,上周黃金盤面小幅走高或將歸咎于11月PCE走高短線抗通脹支撐及投資者看漲情緒。

    而從中期來看,市場對于美國經濟增長樂觀預期大于持續高通脹壓力,物價指數增幅收窄,供給修復帶動物價中樞回落,黃金承壓下跌。另外,美國個人可支配收入和儲蓄總額不斷回落,而支出水平進一步抬升,政策刺激消費驅動經濟增長乏力,預計個人支出水平增速或將見頂,疫情轉好及常態化管理,疊加家庭儲蓄不足提振就業回歸,經濟緩慢弱復蘇。

    此外,美聯儲貨幣政策仍作為潛在風險因素干擾市場預期。2021年12月利率決議鷹派立場,加息預期升溫,中短期黃金下行空間已打開。重點關注變異病毒的階段性干擾是否引發通脹失控或經濟基本面超預期,進而導致貨幣政策超預期,或將重新修整市場預期。

    后市看,收緊銀根是全球央行的大趨勢,美國、英國、歐元區相繼預熱或落地政策轉向,且伴隨疫情好轉,供應鏈恢復,通脹有所緩解,經濟增長前景可觀,支撐后市美元走強,黃金下行空間較大。但疫情超預期、經濟增速不及預期仍將構成黃金局部避險支撐。

    重點關注:

    非農就業,變異毒株及美聯儲講話

    黑色金屬

    行業要聞:

    1.本周,唐山地區主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2982元/噸,平均鋼坯含稅成本4011元/噸,周環比上調34元/噸,與1月5日當前普方坯出廠價格4260元/噸相比,鋼廠平均毛利潤249元/噸,周環比下調44元/噸。

    2.中指院公布最新數據顯示,2021年全國百城新建住宅價格累計上漲2.44%,創近六年新低,漲幅較上年收窄1.02個百分點。

    綜述:

    螺紋:上一交易日螺紋現貨標的價格4770元/噸,漲10,05合約基差473點,基差維持高位。近期國內宏觀預期向好,跨周期調節即將發力,穩增長成為首要任務,寬貨幣寬信貸下,市場情緒得到提振。螺紋基本面延續供需雙弱,供應受限產政策壓制維持低位邊際回升,需求季節性大幅走弱是短期主要壓力。 短期關注冬儲博弈,現貨價格高企抑制冬儲,目前已出臺冬儲價在4400元左右,歷史最高,貿易商冬儲意愿很低,后期伴隨需求進一步下降,現貨價格下行壓力加大。中長期關注變量:一是螺紋產量有邊際回升動力,粗鋼壓產力度或減輕,預計供應端在雙碳政策下維持低位但有望邊際回升;二是房地產市場階段性政策底已現,房地產穩字當先,基建投資力度加大,春季行情值得期待。

    操作建議:需求疲軟抑制上行空間,關注螺紋5-10正套及螺卷05價差走闊機會。

    鐵礦石:上一交易日青島港超特粉報價502元/噸,漲7,05合約基差16,基差小幅走闊。上周到港量發運量增加;鐵水產量維持低位,鋼廠日耗小幅回升;港口庫存小幅下降,鋼廠庫存回升。鐵礦面臨強預期弱現實的博弈,宏觀預期不斷回暖,終端消費有強回暖預期,中央經濟工作會議再提不能運動式減碳,鋼廠復產預期強烈,鋼廠高利潤及低庫存下的補庫驅動對鐵礦有較強支撐。年初需關注澳巴天氣因素對主流礦山發運的影響,鐵礦主要驅動在需求端,跟隨螺紋波動為主。

    策略方面,預期驅動行情,謹慎對待強勢,建議關注05-10正套機會。

    動力煤:

    市場數據:秦皇島港庫存448萬噸(-55),調入38.4-14.8),調出38.4-19.8,1230日沿海八省重點電日耗236,庫存3343。

    總結:昨日,動力煤期貨小幅下跌。進口方面,印尼能源局發布新規保國內電力煤炭供應,要求2022年1月1日-1月31日全面禁止印尼煤出口,要求在裝貨盤直接發往國內電廠,未離崗的船都無法辦理出口文件。主產地由于年底檢查較嚴,開工率下降,但整體供應較寬松,下游電廠由于庫存較高,需求偏弱,不急于采購,環渤海港口調入減少,調出持穩,庫存震蕩下降,港口市場情緒低迷。從目前的情況來看,南方地區降溫,以及進口煤減少對市場情緒上的影響,或將在短期影響煤價止跌企穩,還需持續關注印尼政策后續的執行力度以及對中國市場的進一步影響。

    能源化工

    國際原油:

    市場消息:

    1、世界衛生組織(WHO)官員表示,更多的證據表明Omicron變異株主要影響上呼吸道,引起的癥狀比以前的變體更輕,緩解了市場對于疫情的擔憂。

    2、截止12月31日當周,美國原油庫存量4.17851億桶,為截止2021年9月17日當周以來最低,比前一周下降214萬桶;美國汽油庫存總量2.32787億桶,比前一周增長1013萬桶,為2020年4月以來最大增幅;餾分油庫存量為1.26846億桶,比前一周增長442萬桶。

    市場表現:

    NYMEX原油期貨02合約77.85漲0.86美元/桶或1.12%;ICE布油期貨03合約80.80漲0.80美元/桶或1.00%。中國INE原油期貨主力合約2202漲6.8至500.9元/桶。

    總體分析:

    美國商業原油庫存連續六周下降,且部分產油國實際增加的供應或低于預期,國際油價繼續上漲。目前需求因素仍是影響油價的重要因素,該病毒致命性不強,但目前在多國快速擴散,各國防疫措施加強,短期需求仍受影響,但疫苗及藥物獲批提供有力支撐,市場預期被不斷證偽。此外,不可抗力導致短期供應出現問題,庫存持續下降,歐佩克也延續溫和增產措施,支撐油價,短期原油不斷向上修復,但沖高后上方仍有壓力,仍以寬度震蕩為主。中期市場邏輯重點關注供給增速與需求增速的結構化差異,伊朗核談變化仍重點關注,同時美聯儲政策轉折時點最為關鍵,油價結構性特點更為突出。從近期市場表現看,VIX指數下行,市場情緒緩和。投資者謹慎參與,區間操作為主,原油期權仍以牛市價差策略為主。

    關注重點:

    庫存變動、伊朗核談進展、疫情進展

    LLDPE市場:

    2205價格8591,-145,國內兩油庫存67萬噸,-4萬噸,現貨8600附近,基差+9。

    PP市場:

    2205價格8226,-61,現貨拉絲8220附近,基差-6。

    操作建議  

    預計1月平衡表平衡偏弱,其中供應方面預計產量維持高位、進口可能環比略增,而需求仍偏淡,但預計也不會出現明顯累庫,成本端方面關注煤炭原油的價格走勢,聚烯烴向下可能空間暫有限。

    甲醇:

    行業要聞:

    1.隆眾資訊1月5日消息,內陸地區部分甲醇代表性企業庫存為38.95萬噸,環比下跌4.19萬噸;港口庫存為76.61萬噸,環比增加9.88萬噸。

    2.隆眾數據顯示,截至1月5日,西北煤制甲醇利潤為-236元/噸,華東MTO利潤為-889.75元/噸。

    綜述:

    昨日甲醇主力合約日內幾無波動,收于2579元/噸,小幅下跌0.46%;受港口累庫影響,現貨弱于期貨,基差連續走低,收于11點,處于平水狀態。宏觀層面,印尼政府一月份停止煤炭出口的政策對甲醇價格影響有限,盤面情緒在周初已得到釋放,后期交易邏輯將再度回歸甲醇自身基本面?,F貨市場,昨日各地整理運行為主,大唐多倫MTP裝置重啟,其配套甲醇裝置將停止外售,內地壓力有所緩解。隨著原材料價格回落,部分烯烴裝置利潤有所恢復,隆眾數據顯示,華東MTO利潤為-889.75元/噸,周環比漲66.64元/噸,雖有恢復但速度較慢,烯烴裝置開工積極性依舊不高?;久鎭砜?,當前甲醇供給相較充足,一方面隨著動力煤現貨價格大幅回落,煤制甲醇利潤快速恢復,部分煤頭裝置重啟運行;另一方面包括85萬噸的重慶卡貝樂以及77萬噸的川維在內的多套氣頭裝置計劃于一月重啟,預計本月甲醇將繼續保持供給寬松狀態。后期需要關注三方面,一是電廠補庫行為是否延續,反應在數據上即電廠存煤的邊際變化情況。二是海外尤其是伊朗地區的限氣政策,往年數據來看,伊朗限氣多發生于1月份,屆時進口貨源減少或對盤面存在利好刺激。三是下游需求能否迎來增長,但從歷史數據來看,MTO、二甲醚及甲醛在一月份表現低迷,轉折或需要等至二月。

    綜上所述,印尼禁止煤炭出口對甲醇影響有限,短期內成本端波動屬于情緒的釋放;當前甲醇供需較為寬松,且短期內下游難以改善,預計甲醇主力合約將在2700-2400之間維持震蕩偏弱行情。

     

     

    免責聲明本報告中的信息均來源于已公開的資料,公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構成所述期貨買賣的出價或征價。本報告由西部期貨有限公司提供,我公司具有投資咨詢業務資格,本報告的版權僅為我公司所有,未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或引用。


    成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看