成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看

  • 12.29西部視點集錦
    西部期貨
    2021-12-29 07:37:47
    閱讀 266

    宏觀經濟

    國際宏觀

    股票數據:美股漲跌不一,道指漲0.26%報36398.21點,連續五日錄得上漲,標普500指數跌0.1%報4786.35點,納指跌0.56%報15781.72點。迪士尼、波音、沃爾瑪均漲超1%,領漲道指??萍脊蓾q跌不一,蘋果跌0.58%,亞馬遜漲0.58%。新能源汽車股走低,特斯拉跌0.5%,蔚來、小鵬汽車跌超1%。

    經濟數據美國10月S&P/CS20座大城市房價指數同比升幅放緩至18.41%,略低于預期的升18.5%。這是該指數連續第三個月放緩。同時發布的數據顯示,美國10月FHFA房價指數同比升17.4%,前值升17.7%。

    其他信息:日本11月工業產出環比增7.2%,為連續2個月實現環比上升,并創2013年以來的最大升幅。由于半導體等零部件的供應短缺緩解,汽車工業實現43.1%的快速復蘇。

    國內宏觀

    股票市場:滬深股指早盤整理為主,午后擴大漲幅,鹽湖提鋰、鋰礦板塊爆發提振市場信心,券商板塊尾盤異動。截至收盤,上證指數報3630.11點,漲0.39%;深證成指報14837.87點,漲0.83%;創業板指報3328.56點,漲1.05%;萬得全A漲0.72%;兩市成交額重回萬億。盤面上,西藏珠峰、西藏城投、永興材料、融捷股份漲停,鹽湖股份、天齊鋰業均漲超8%,主力資金積極買入。家電、稀土、CRO、化肥農藥、航運、光伏板塊造好。煤炭板塊調整,電力、燃氣、地產板塊疲軟。南模生物、奧尼電子上市首日均破發,分跌18%、12%。

    經濟數據:中物聯數據顯示,1-11月全國社會物流總額為288.8萬億元,同比增長9.7%,兩年年均增長6.3%,同比增速、年均增速較1-10月分別回落0.8和0.2個百分點。從后期走勢看,景氣指數中的業務活動預期指數升至62%較高水平,表明物流企業對市場恢復信心較強。預計全年物流需求有望保持中高速增長,社會物流總額增長在9-10%。

    債券市場:現券期貨震蕩偏暖,銀行間主要利率債收益率普遍小幅下行,中短券表現更好,10年期國開活躍券210215收益率下行1bp,5年期國開活躍券210208收益率下行2.75bp, 10年期國債新券210017收益率盤中一度跌破2.8%關口;國債期貨窄幅震蕩小幅收漲;央行加力投放銀行間隔夜回購加權利率創兩個月新低,跨年價格稍降但供給仍不足,交易所跨年品種利率仍高;地產債整體延續暖勢多數上漲,“20世茂G1”漲超13%。

    外匯市場:在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.3713,較上一交易日漲12個基點。人民幣兌美元中間價報6.3728,調貶42個基點。交易員稱,當前仍處于假期模式,市場波動狹窄,人民幣料延續橫盤走勢。

    其他信息:央行行長易綱表示,2022年貨幣信貸總量要穩定增長;今年企業貸款平均利率已經在5%以下,為統計以來新低,下一步將完善市場化利率形成和傳導機制,發揮貸款市場報價利率改革效能,推動企業綜合融資成本穩中有降。金融支持碳達峰碳中和是央行的重要工作,兩項支持碳達峰碳中和專項工具預計今年年底之前將向金融機構發放第一批資金。前期個別房企出險后,有關部門和地方政府已積極采取措施,穩妥有序化解風險,滿足居民和房地產企業的正常融資需求,市場預期正在逐步改善。

    股指期貨

    近期A股市場在海外貨幣政策加快轉變、國內外疫情再度快速反彈導致的多國防控升級、美國再度將34家國內企業納入“實體清單”等不利因素下,出現震蕩走弱,行業板塊輪動加快。筆者認為,雖然近期全球疫情快速反彈愈來愈引起市場擔憂,但相對A股而言,“穩增長”政策基調有助于宏觀流動性“寬松”,市場難以大幅下挫,預計在疫情不發生超預期惡化的背景下,A股調整仍然是暫時的。此外,跨年資金充裕將推動寬基指數保持韌性。同時,在市場主線明確之后,A股結構性行情有望延續;中期看,筆者預計本輪市場上漲行情尚未走完,仍可積極把握或將遲來的“跨年行情”。

    此外,以A股過去的經驗和較為寬泛的視角看,自2010年至今,A股幾乎每年均會出現春季躁動行情。2010年至2021年的12次春季躁動中,有9次均于元旦及1月政治局會議前后啟動,剩下3次在12月初及中央經濟工作會議之間啟動;從結束時間來看,春季躁動很少在春節前就終結,而是大概率在3月政治局會議及4月政治局會議之間終結。

    春季躁動啟動的催化劑可分為流動性型與風險偏好型兩類。通過提高流動性推動行情啟動,如2015年2月4日央行宣布降準;2017年1月20日央行首次進行TLF操作等。第二類催化劑通過提振風險偏好推動行情啟動,如2012年1月6日溫總理在全國金融工作會議提出提振股市信心、2020年12月11日中央經濟會議首次提出注重需求側改革等。

    從中央經濟工作會議新聞公報措辭可以看出,經濟工作會議對今年過于嚴厲的宏觀政策進行了糾偏,釋放了明顯的穩增長信號。從當前A股所面臨的市場環境看,雖有海外貨幣政策、國內外疫情擾動,但國內穩增長政策、流動性等因素均朝著相對有利的方向演繹,疊加機構投資者一般也已經進入新一輪考核周期,這使得春季躁動行情的容錯率更高,也變相提升了投資者的風險偏好。 因此,今年的春季躁動大概率仍不會缺席,潛在風險點在國內多地出現的疫情反彈,短期情緒壓制表現的更為明顯一些。

    風險提示:海外貨幣政策風險、中美對抗加劇、國內經濟下行壓力加大、疫情進一步擾動等。

    貴金屬

    市場表現:

    滬金收373.24元人民幣/盎司(-0.02%),紙黃金收370.39元人民幣/克(-0.26%),黃金T+D收372.44元人民幣/克(0%)。

    小結:

    當前,美國經濟增長見頂放緩,個人消費支出物價指數創歷史新高,短線抗通脹屬性增強,支撐黃金小幅上行;但市場對于美國經濟增長樂觀預期大于持續高通脹壓力,物價指數增幅收窄,中長期看,供給修復帶動物價中樞回落,黃金承壓下跌。另外,美國個人可支配收入和儲蓄總額不斷回落,而支出水平進一步抬升,政策刺激消費驅動經濟增長乏力,預計個人支出水平增速或將見頂,疫情轉好及常態化管理,疊加家庭儲蓄不足提振就業回歸,經濟緩慢弱復蘇。

    從中長期看,利率決議鷹派立場,加息預期升溫,中短期黃金下行空間已打開。但因美聯儲此前鷹派立場被市場消化,預計黃金下幅有限。且隨著一致預期(市場預計2022Q4美國CPI同比將降至2.6%,PCE通脹將降至2.3%,核心PCE通脹將降至2.5%)得到印證,明年經濟增速整體弱于今年,加息預期降溫,或將影響實際收益率保持較低水平,黃金仍有長期支撐。重點關注變異病毒的階段性干擾是否引發通脹失控,進而導致貨幣政策超預期加速收緊,或將重新修整市場預期。

    后市看,收緊銀根是全球央行的大趨勢,美國、英國、歐元區相繼預熱或落地政策轉向,且伴隨疫情好轉,供應鏈恢復,通脹有所緩解,經濟增長前景可觀,支撐后市美元走強,黃金下行空間較大。但疫情超預期、經濟增速不及預期仍將構成黃金局部避險支撐。

    重點關注:

    變異毒株,供應鏈穩定及美聯儲講話

    黑色金屬

    行業要聞:

    1.12月28日,全國主港鐵礦石成交98.5萬噸,環比增29.6%;237家主流貿易商建材成交14.34萬噸,環比增5.4%。

    2.12月27日,Mysteel統計45港庫存總量15522.3萬噸,上周四15512.6萬噸,上周一15443.5萬噸。本周港口總庫存環比上周一累庫78.8萬噸。

    綜述:

    螺紋:上一交易日螺紋現貨標的價格4770元/噸,跌20,05合約基差598點,基差維持高位。近期國內宏觀預期向好,國常會確定跨周期調節措施,穩增長成為首要任務,寬貨幣寬信貸調節下,市場情緒得到提振?;久嫜永m供需雙弱,供應增加預期短期未兌現,需求季節性大幅走弱成為主要壓力。上周鋼聯數據顯示,螺紋鋼周產量環比下降,總庫存繼續下降,降速小幅放緩,表需走弱。中長期關注兩個變量:一個是螺紋產量有邊際回升動力,工信部會議沒提明年粗鋼平控政策,明年粗鋼壓產力度或減輕,預計供應端在環保限產政策下維持低位但有望邊際回升,一個是房地產市場階段性政策底已現,近期政策層面頻提房地產,穩字當先,需求或邊際好轉,明年春季行情值得期待。短期螺紋壓力較大,重點關注強預期和弱現實博弈,現貨價格高企抑制冬儲,目前貿易商冬儲意愿很低,后期伴隨需求進一步下降,現貨價格下行壓力加大,05合約盤面價格估值不高,4100-4500區間波動。

    操作建議:需求疲軟壓制螺紋弱勢運行,中長期關注螺紋5-10正套及螺卷05價差走闊機會。

    鐵礦石:上一交易日青島港超特粉報價475元/噸,跌20,05合約基差7,基差維持弱勢。上周到港量小幅下降,發運量上升,后期到港整體維持高位;鐵水產量持續下降,鋼廠日耗繼續走低;港口庫存小幅下降,鋼廠庫存回升。近期鋼廠補庫對鐵礦有支撐。鐵礦同樣面臨強預期弱現實的博弈,宏觀預期不斷回暖,終端消費修復前期過分悲觀預期,中央經濟工作會議再提不能運動式減碳,鋼廠復產預期強烈,鋼廠高利潤及低庫存下的補庫驅動對鐵礦有較強支撐。鐵礦主要驅動在需求端,跟隨螺紋波動為主。

    策略方面,趨勢跟隨螺紋,短期或承壓調整,中長期關注05-10正套機會。

    動力煤:

    市場數據:秦皇島港庫存501萬噸(-7.5),調入46.6-14.9),調出55.6-3.9,1221日沿海八省重點電日耗198.5,庫存3497。

    總結:昨日,動力煤期貨延續跌勢。明年長協煤基準價格低于目前的現貨價格,市場當前看跌情緒較濃,坑口和港口市場普遍以觀望為主,貿易商著急出貨,下調報價,但成交較少。從目前的情況來看,年底煤礦安全檢查趨嚴,陜西地區因疫情防控較嚴格,公路運輸受到影響,需求方面,嚴寒天氣仍然支撐煤炭需求,拉動日耗進一步攀升。短期來看,煤價仍將偏弱運行。重點關注煤炭生產和終端耗煤水平。

    能源化工

    國際原油:

    市場消息:

    1、昨日伊朗核問題全面協議聯合委員會在維也納舉行第八輪談判,中國、法國、德國、俄羅斯、英國和伊朗代表出席會議。伊朗稱“新的共同草案”將涉及取消對伊制裁和核查等問題,最重要的是伊朗原油可以“無限制”出售,但暫無實質性進展。

    2、英國衛生大臣表示,新年前不會實施進一步的防疫限制措施,對需求屬利好消息。

    市場表現:

    NYMEX原油期貨02合約75.98漲0.41美元/桶或0.54%;ICE布油期貨02合約78.94漲0.34美元/桶或0.43%。中國INE原油期貨主力合約2202漲10.5至486.1元/桶,夜盤漲6.3至492.4元/桶。

    總體分析:

    部分產油國供應減少疊加市場對需求前景仍存信心,國際油價繼續上漲,但疫情對漲幅形成抑制。目前需求因素仍是影響油價的重要因素,南非毒株將引發需求發生變化,目前最新研究顯示該病毒致命性不強,但目前在多國擴散,各國防疫措施加強,短期需求仍受影響,但疫苗及藥物獲批提供有力支撐,市場預期被不斷證偽。但不可忽視的是,歐美雙節疫情擴散對消費的抑制明顯。短期原油反復,沖高后上方仍有壓力,仍以區間震蕩為主。中期市場邏輯重點關注供給增速與需求增速的結構化差異,伊朗核談變化仍重點關注,同時美聯儲政策轉折時點最為關鍵,油價結構性特點更為突出。從近期市場表現看,VIX指數反復,市場情緒波動。投資者謹慎參與,區間操作為主。

    關注重點:

    庫存變動、伊朗核談進展、疫情進展

    LLDPE市場:

    2201價格8546,+95,國內兩油庫存59萬噸,-4萬噸,現貨8500附近,基差-46。

    PP市場:

    2201價格8040,+25,現貨拉絲8000附近,基差-15。

    操作建議  

    預計12月平衡表平衡偏弱,其中供應方面預計檢修環比降產量增、進口維持低位,而需求偏淡,但預計也不會出現明顯累庫,成本端方面關注煤炭原油的價格走勢,聚烯烴向下可能空間有限。

    甲醇:

    綜述:

    昨日甲醇主力合約日內幾無變化,收于2523元/噸,跌幅0.24%;基差收于67點,較前一交易日下跌14點,當前接近平水狀態。受周一整個化工板塊普遍走弱的影響,甲醇出現明顯降幅,雖然周二期價有所企穩,但需求端未出現明顯改善前甲醇價格難以提振。本月中旬甲醇大幅上漲主要得益于宏觀層面釋放的穩定信號令盤面情緒得以好轉,但后勁較為乏力,自上周開始期價已經逐漸回落?,F貨市場,昨日延續弱勢運行狀態,其中山東、河北及山西地區大幅降價100-200元/噸,下游整體買氣不佳,維持看空情緒令甲醇廠商不得不繼續下調報價。此外,受雨雪天氣及陜西疫情管控的影響,局部運輸受阻導致西北市場整體交投氛圍略顯低迷。

    短期來看,下游MTO裝置利潤改善不及預期,其開工負荷難以提升,疊加傳統下游處于淡季行情,甲醇基本面目前較弱;中期來看,電廠存煤數量達到高位,動力煤逐漸由賣方市場轉向買方市場,隨著煤炭產量的不斷增長,需警惕甲醇成本端崩塌的風險。后期需要關注三方面,一是電廠補庫行為是否延續,反應在數據上即電廠存煤的邊際變化情況,市場對2022年煤炭價格回落預期較為明確,需關注拐點的來臨。二是海外尤其是伊朗地區的限氣政策,往年數據來看,伊朗限氣多發生于1月份,屆時進口貨源減少或對盤面存在利好刺激。三是下游需求能否迎來增長,但從歷史數據來看,MTO、二甲醚及甲醛在一月份表現低迷,轉折或需要等至二月。整體預計本周甲醇主力合約將在2700-2400之間繼續維持震蕩行情。

     

     

    免責聲明本報告中的信息均來源于已公開的資料,公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構成所述期貨買賣的出價或征價。本報告由西部期貨有限公司提供,我公司具有投資咨詢業務資格,本報告的版權僅為我公司所有,未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或引用。


    成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看