成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看

  • 12.22西部視點集錦
    西部期貨
    2021-12-22 07:26:34
    閱讀 228

    宏觀經濟

    國際宏觀

    股票數據:美國三大股指迎來大反彈,道指漲1.6%報35492.7點,標普500指數漲1.78%報4649.23點,納指漲2.4%報15341.09點。拜登稱仍可能與曼欽就其2萬億美元經濟計劃達成協議。耐克漲超6%,波音漲近6%,VISA、美國運通、迪士尼均漲超3%,領漲道指??萍脊纱鬂q,蘋果漲近2%,美光科技漲超10%,因業績前景強勁。新能源汽車股上漲,特斯拉漲超4%,小鵬汽車漲超11%。熱門中概股多數上漲,愛奇藝漲14.16%,阿里巴巴漲6.94%。

    經濟數據美國人口普查局數據顯示,由于新冠疫情放大了移民減少、人口老齡化和低出生率的影響,截至7月1日的12個月內,美國人口僅增長0.1%,增速為有史以來最低水平。

    其他信息:澳洲聯儲12月貨幣政策會議紀要重申,在實際通脹持續在該央行2-3%的目標區間內之前,利率不會從當前0.1%的歷史低點上調。這將要求勞動力市場足夠緊張,以推動薪資增幅大幅高于當前水準。這可能需要一些時間,董事會準備耐心等待。

    國內宏觀

    股票市場:滬深股指全天縮量回彈,上證指數收盤漲0.88%報3625.13點,深證成指漲0.82%報14688.98點,創業板指漲0.53%報3350.43點,萬得全A漲0.99%。兩市成交額連續43個交易日破萬億。地產板塊集中爆發,陽光城、泰禾集團等40余只股漲停,金融、家電、建材板塊集體造好,電力、新能源板塊午后復蘇。白酒、鹽湖提鋰板塊全天低迷。中鋁國際、陜西金葉、躍嶺股份等近期熱門股批量跌停。

    經濟數據:中汽協數據顯示,11月份,商用車產銷分別完成35.3萬輛和33.0萬輛,環比分別增長3.2%和1.1%,同比分別下降31.9%和30.3%,降幅比10月分別擴大5和0.6個百分點。

    債券市場:現券期貨整體震蕩整理,銀行間主要利率債收益率變動不大,短券偏弱收益率上行1-2bp;國債期貨尾盤翻紅略收漲;資金面整體轉松,年內到期資金寬松跨年資金相對偏緊;地產債走勢分化,“20時代02”跌超29%。

    外匯市場:在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.3707,較上一交易日漲74個基點。人民幣兌美元中間價報6.3729,調升204個基點。

    其他信息:國家發改委副主任寧吉喆表示,要積極出臺有利于經濟穩定的政策,用好投資政策和消費政策工具,實施好即將出臺的擴大內需戰略綱要;慎重出臺有收縮效應的政策。加強頂層設計,研究制定促進共同富裕行動綱要。協同做好反壟斷和反不正當競爭、反暴利防范短期游資炒作、反資本脫實向虛、反頭部平臺企業侵權等工作。持續推進防范化解地方隱性債務風險,加強企業債券違約風險防范。切實防范經濟運行下行風險。

    股指期貨

    上周在中央經濟工作會議利好的推動下,A股延續上漲趨勢,但后半周在海外貨幣政策加快轉變、國內外疫情再度反彈、美國再度將34家國內企業納入“實體清單”等不利因素下,A股出現震蕩走弱。筆者認為,大盤在宏觀利好刺激下經過連日拉漲,短期本身也存在一定的調整需求,但預計在疫情不發生超預期惡化的背景下,A股調整仍然是暫時的。中期看,筆者預計本輪市場上漲行情尚未走完,仍可積極把握。

    從微觀層面來看,不斷放大的成交金額有望推升股指中樞上移。自10月22日兩市成交金額再度突破萬億元以來,已經連續38個交易日成交額維持在萬億元之上,不斷攀升的成交金額背后是市場較為熱烈的交投情緒。筆者統計了2015年至2021年期間A股的總成交金額,其中成交金額連續7個交易日在萬億元之上且整體趨勢不斷放大的共有三次,分別是2015年3月17日至2015年6月8日期間、2020年7月2日至2020年7月14日期間以及2021年7月5日至2021年9月14日期間。

    此外,以A股過去的經驗和較為寬泛的視角看,自2010年至今,A股幾乎每年均會出現春季躁動行情。2010年至2021年的12次春季躁動中,有9次均于元旦及1月政治局會議前后啟動,剩下3次在12月初及中央經濟工作會議之間啟動;從結束時間來看,春季躁動很少在春節前就終結,而是大概率在3月政治局會議及4月政治局會議之間終結。

    春季躁動啟動的催化劑可分為流動性型與風險偏好型兩類。通過提高流動性推動行情啟動,如2015年2月4日央行宣布降準;2017年1月20日央行首次進行TLF操作等。第二類催化劑通過提振風險偏好推動行情啟動,如2012年1月6日溫總理在全國金融工作會議提出提振股市信心、2020年12月11日中央經濟會議首次提出注重需求側改革等。

    從中央經濟工作會議新聞公報措辭可以看出,經濟工作會議對今年過于嚴厲的宏觀政策進行了糾偏,釋放了明顯的穩增長信號。從當前A股所面臨的市場環境看,雖有海外貨幣政策、國內外疫情擾動,但國內穩增長政策、流動性等因素均朝著相對有利的方向演繹,疊加機構投資者一般也已經進入新一輪考核周期,這使得春季躁動行情的容錯率更高,也變相提升了投資者的風險偏好。 因此,今年的春季躁動大概率仍不會缺席,潛在風險點在國內多地出現的疫情反彈。

    風險提示:海外貨幣政策風險、中美對抗加劇、國內經濟下行壓力加大、疫情進一步擾動等。

    貴金屬

    市場表現:

    滬金收368.96元人民幣/盎司(-0.45%),紙黃金收367.15元人民幣/克(0.22%),黃金T+D收368.3元人民幣/克(-0.24%)。

    小結:

    本月利率決議整體偏鷹。一方面,每月資產購買規模及結束時點基本符合市場預期。另一方面,點陣圖預測明年將加息3次,12月經濟預測上調2022年GDP增速,經濟增長前景可觀。盡管前期市場對加息有所消化,但從中長期看,加息落地及通脹降溫基本確定,黃金中期下行通道形成,重點關注變異病毒的階段性干擾是否引發通脹失控,進而導致貨幣政策超預期加速收緊,或將重新修整市場預期。

    當前,居民消費需求旺盛驅動經濟增長,但就業市場回歸乏力,加之高通脹下強勁需求難續,12月利率決議已然落地,中短期黃金下行空間已打開。但因美聯儲此前鷹派立場被市場消化,預計黃金下幅有限。且隨著一致預期(市場預計2022Q4美國CPI同比將降至2.6%,PCE通脹將降至2.3%,核心PCE通脹將降至2.5%)得到印證,加息預期降溫,或將影響實際收益率保持較低水平,黃金仍有長期支撐。

    后市看,收緊銀根是全球央行的大趨勢,且隨著疫情好轉,供應鏈恢復,通脹有所緩解,經濟增長前景可觀,支撐后市美元走強,黃金下行空間較大。但變異病毒、供應鏈不穩定仍將構成黃金局部避險支撐。

    重點關注:

    PCE,變異毒株及供應鏈穩定

    黑色金屬

    行業要聞:

    1.12月20日,Mysteel統計45港鐵礦石庫存總量15443.5萬噸,環比上周一降庫88.59萬噸。

    2.12月13日-12月19日 中國45港到港總量2230.7萬噸,環比增加66.5萬噸;北方六港到港總量為1060.7萬噸,環比增加129.2萬噸。

    綜述:

    螺紋:上一交易日螺紋現貨標的價格4890元/噸,跌30,01合約基差363點,基差小幅收斂。近日奧密克戎病毒快速傳播引發全球恐慌情緒,外圍資本市場大跌,國內也將受到波及。國內政策方面預期向好,中央經濟工作會議釋放穩增長信號,11月金融數據顯示穩信貸已開始顯現,年底流動性得到緩解,市場情緒得到提振。上周鋼聯數據顯示,螺紋周產量環比持平,維持低位,庫存繼續快速下降,表需環比小幅回落。 螺紋供需雙弱,供應增量預期一直沒有兌現,而需求改善預期較強,庫存繼續去化,螺紋短期有支撐。后期關注主要變量:一個是螺紋產量有邊際回升動力,明年粗鋼壓產力度或減輕,預計供應端在環保限產政策下維持低位但有望邊際回升,一個是房地產市場階段性政策底已現,近期政策層面頻提房地產,穩字當先,需求或邊際好轉,短期有情緒提振,中長期或有企穩支撐,明年春季行情值得期待。短期重點關注強預期和弱現實博弈,現貨價格高企抑制冬儲,后期下行壓力加大,淡季需求疲軟仍是主要壓力,疊加疫情反復的沖擊,螺紋持續承壓。

    操作建議:短期或承壓,不過分追高。中長期關注螺紋5-10正套及螺卷05價差走闊機會。

    鐵礦石:上一交易日青島港超特粉報價500元/噸,漲15,01合約基差18。上周發運量到港量大幅增加,整體維持高位;鐵水產量持續下降,鋼廠日耗繼續走低;港口庫存繼續攀升,位于歷年同期高位水平。鐵礦同樣面臨強預期弱現實的博弈,宏觀預期不斷回暖,終端消費修復前期過分悲觀預期,中央經濟工作會議再提不能運動式減碳,鋼廠復產預期強烈,鋼廠高利潤及低庫存下的補庫驅動對鐵礦有較強支撐,鐵礦主要跟隨螺紋波動。

    策略方面,趨勢跟隨螺紋,不過分追高。

    動力煤:

    市場數據:秦皇島港庫存491.5萬噸(-9.5),調入56.8+4.4),調出56.3+9.9,1216日沿海八省重點電日耗210.6,庫存3515.4。

    總結:近期,山西有煤礦因超能力生產受到行政處罰,歲末年初歷來是煤礦事故的易發期,一定程度上對市場情緒帶來影響。從目前的情況來看,主產區煤礦供應穩定,煤企保持較高產量,但陜西地區因疫情防控較嚴格,公路運輸受到影響。需求方面,今年整體氣溫偏高,日耗不及往年,推動下游庫存大幅增加。煤炭供需偏緊的局面已得到較大改善,隨著氣溫的降低,需求仍有提升空間,目前基差仍然較大,短期建議觀望。重點關注煤炭生產和終端耗煤水平。

    能源化工

    國際原油:

    市場消息:

    1.交易員在兩天大跌后恢復買入風險資產。

    2.英國首相約翰遜稱不打算在圣誕節前實施新的防疫限制,需求憂慮有所緩和。

    3.美國至12月17日當周API原油庫存減少367萬桶,預期減少263.3 萬桶,前值減少81.5萬桶。

    市場表現:

    NYMEX原油期貨換月02合約71.12漲2.51美元/桶或3.66%;ICE布油期貨02合約73.98漲2.46美元/桶或3.44%。中國INE原油期貨主力合約2202跌13.9至446.9元/桶,夜盤漲19.5至466.4元/桶。

    總體分析:

    交易商逢低買入,且英國稱不打算在圣誕節前實施新的防疫舉措,疊加股市上行帶來提振,國際油價大幅上漲。目前需求因素仍是影響油價的重要因素,南非毒株將引發需求發生變化,目前最新研究顯示該病毒致命性不強,但目前在多國擴散,各國防疫措施加強,短期需求仍受影響。臨近歐美雙節,疫情擴散對消費的抑制明顯。此外伊朗核談或有積極進展,令油價雪上加霜。短期原油再度承壓,但庫存下降對油價形成支撐,短期以區間震蕩為主。中期市場邏輯重點關注供給增速與需求增速的結構化差異,伊朗核談變化仍重點關注,同時美聯儲政策轉折時點最為關鍵,油價結構性特點更為突出。從近期市場表現看,VIX指數反復,恐慌情緒再起。區間操作為主,原油期權參與熊市價差策略。

    關注重點:

    庫存變動、伊朗核談進展、疫情進展

    LLDPE市場:

    2201價格8557,+28,國內兩油庫存67萬噸,-2.5萬噸,現貨8615附近,基差+58。

    PP市場:

    2201價格8149,-10,現貨拉絲8130附近,基差-19。

    操作建議  

    預計12月平衡表平衡偏弱,其中供應方面預計檢修環比降產量增、進口維持低位,而需求偏淡,但預計也不會出現明顯累庫,成本端方面關注煤炭原油的價格走勢,聚烯烴向下可能空間有限。

    甲醇:

    行業要聞:

    1.財聯社12月21日電,歐洲天然氣價格飆升逾10%,創下紀錄新高。

    綜述:

    昨日甲醇主力合約延續下跌行情,收于2568元/噸,跌幅1.76%。前期宏觀層面對于明年經濟工作釋放的穩定信號令盤面情緒得以好轉,遠月05合約于上周拉升明顯,但是往年來看05屬于淡季合約,此番上漲包含了一定資金情緒的釋放,其后勁較為乏力。當前甲醇供給端裝置恢復不及預期且下游處于季節性淡季令其陷入了供需雙弱的局面,供需兩端難以為其提供持續推力,期價有所回落?,F貨市場,昨日甲醇價格走弱,其中山西、山東及河北地區跌幅較大。受冬季車輛減少以及疫情管控等原因,市場運費上漲且疫情嚴重區域存在物流停運的可能,造成甲醇上下游在價格上難以對接,市場整體交投氛圍低迷。隆眾數據顯示,截至12月21日華東MTO利潤為-1249.02元/噸,下游生產利潤不佳背景下以剛需采購為主,市場買氣不足壓制現貨價格。

    基本面來看,電廠繼續補庫操作下預計今冬動力煤需求將延續旺盛,年內甲醇成本端支撐作用較強。庫存數據顯示當前沿海庫存處于歷史同期低位,一方面原因在于下游廠商不愿超需求采購,另一方面原因在于海外進口甲醇數量下降(從歐洲天然氣價格屢創新高可以看出當前海外天然氣能源的緊缺程度,海外甲醇產量受限氣影響較大),考慮到下游需求短期內難有改善且海外限氣政策持續進行,預計春節前港口庫存都將維持在低位水平,這將對港口甲醇價格提供支撐,國內甲醇或上演“港口強,內地弱”的局面。在供需雙弱背景下,甲醇庫存端壓力不大,意味著其自身基本面導致大跌的可能性也較小,預計甲醇主力合約將在2700-2400之間繼續維持震蕩行情。

     

    免責聲明本報告中的信息均來源于已公開的資料,公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構成所述期貨買賣的出價或征價。本報告由西部期貨有限公司提供,我公司具有投資咨詢業務資格,本報告的版權僅為我公司所有,未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發表或引用。


    成年黄网站18禁免费,免费的成年AV片,18禁黄网站禁片无遮挡观看