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  • 股指期貨基礎知識系列之二十:滬深300指數的編制方法有何特點?
    西部期貨
    2016-09-30 02:19:36
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    滬深300指數的編制方法主要有三大特點:
     ?。?/span>1)與大家熟悉的上證綜指以總股本為權重的做法不同,滬深300指數以自由流通量作為權重計算的依據,增強了指數的抗操縱性。在編制滬深300指數時,先確定樣本股的自由流通股本,然后對其實行分級靠檔以獲得調整股本,最后以調整股本作為計算指數的權重。以調整后的自由流通股本而非總股本為權重,滬深300指數更能真實反映市場中實際可供交易股份的股價變動情況,從而有效避免通過大盤股操縱指數的情況發生。
     ?。?/span>2)采用分級靠檔技術,確保樣本公司用于指數計算的股本數相對穩定,以有效降低股本頻繁變動帶來的跟蹤成本。上市公司自由流通股本可能會隨著時間的變化而頻繁地變動,為了適度保持指數的穩定性,在計算滬深300指數時,采用了分級靠檔的方法,即根據自由流通股本所占A股總股本的比例(即自由流通比例)賦予A股總股本一定的加權比例,以使用于計算指數的股本相對穩定。
     ?。?/span>3)滬深300指數樣本調整時設置緩沖區。為有效降低指數樣本股的周轉率,滬深300指數樣本股定期調整時采用了緩沖區規則,即排名在前240名的新樣本優先進入指數,排名在360名之前的老樣本優先保留。緩沖區技術使每次調整的幅度得到一定程度的控制,指數能夠保持良好的連續性。樣本股調整幅度的降低也可以減小投資者跟蹤指數的成本。

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