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  • 警惕以“私募基金”為外衣 借助嵌套式合伙架構的新型非法集資活動
    西部期貨
    2017-05-25 03:48:03
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    為了規避私募基金必須向合格投資者定向銷售、投資者人數最多不得超過200人等監管規定,不法機構通過設計嵌套式合伙架構,設立多級合伙企業,以私募基金的名義來掩蓋非法集資目的,以所謂“高端結構化私募基金產品”的營銷策略騙取投資者信任,通過在居民小區和主要街道大肆散發宣傳單等方式,向不特定人群和非合格投資者銷售。新型非法集資活動值得投資者高度警惕,嚴密防范。

    【典型案例】

    某不法機構A代銷其關聯方M公司發行的M1和M2兩只基金產品,向不特定對象募集資金。完成募集后,投向M公司兩個地產項目中,但并未如實向投資者披露。其后,M公司資金鏈斷裂,M1和M2產品無法正常兌付,A公司非法集資風險集中爆發。M公司作為M1和M2產品普通合伙人(GP),出資額為總募集規模5%,余下資金通過設立多期有限合伙形式的股權投資基金企業、每期股權投資基金企業又分設多級合伙企業的嵌套式投資結構,向個人投資者募集。合伙期限分為1年、3年、5年等不同期限,投資金額為20萬元起。公司通過復雜的產品設計掩蓋真實資金流向,采取異地代銷方式規避監管,以股權融資為幌子,行債權融資之實,且高成本、期限錯配、風險錯配,其自融自投,資金池業務、龐氏騙局等特征明顯。

    【以案說法】

    私募基金不得保本保收益,且其投資領域廣,產品設計復雜、專業性強,不適合普通投資者尤其是老年投資者投資。

    陜西證監局提醒廣大投資者,切記合格投資者投資單一私募基金產品最低限額為100萬元,以低于此限額銷售的所謂私募基金涉嫌非法集資。投資者要“正確認識備案登記、仔細甄別宣傳信息、充分了解執業能力、保持警惕遠離陷阱”,保護自身權益不受侵害:

    一是正確認識備案登記。私募機構在中國基金業協會登記備案不等于對機構合規性和管理能力的認可。私募機構登記不是行政審批,更不是變相行政審批,中國基金業協會只對私募機構提交的登記申請文件的完整性和規范性進行審閱?;鸸芾砣死猛顿Y者的認識偏差,將登記備案宣傳為監管部門的信用背書行為,其虛假、夸大宣傳屬于違法行為。

    二是仔細甄別宣傳信息。判斷私募機構規范化水平應全面考察登記備案信息及相關信息。對多家私募機構的登記備案信息分析表明,登記備案信息的質量好壞直接體現私募機構的管理規范程度,登記備案信息詳實、準確的私募機構通常具備較高的誠信及規范意識,違法違規風險相對較低。因此,投資者可以登錄基金業協會網站查閱相關信息,結合登記備案信息的質量對私募機構的合規運作情況進行初步判斷。

    三是充分了解執業能力。投資時尤其要充分了解私募機構的執業能力。投資者對其執業能力的判斷不能僅依據辦公場所的裝修檔次及工作人員的著裝品質,更應關注公司高管人員的教育背景及從業經歷,考察私募基金管理人以往的業績、公司的資信狀況等真實情況,對夸大宣傳、承諾保本保收益的所謂“私募機構”應高度警惕。

    四是審簽合同遠離陷阱。高回報承諾往往潛藏圈套和陷阱。投資時要認真閱讀相關協議、合同,充分了解私募基金的內涵及產品特性,切勿輕信口頭宣傳,盲目投資。投資后,應及時跟蹤基金信息披露事項,了解基金運作情況。發現異常行為或非法集資線索應及時向監管機構、政府職能部門或公安機關舉報。


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